各企业概况

通威股份：总部位于四川成都，2022年光伏硅料及电池片出货量第一，营收1424亿元。

隆基绿能：总部位于陕西西安，2022年光伏组件及硅片出货量行业第一，营收1290亿元。

天合光能：总部位于江苏常州，2022年光伏组件出货量前四强，营收850.5亿元。

晶科能源：总部位于上海/江西，2022年光伏组件出货量前四强，营收826.8亿元。

晶澳科技：总部位于河北/北京，2022年光伏组件出货量前四强，营收729.9亿元。

阿特斯太阳能：总部位于江苏苏州，2022年光伏组件出货量第五名，营收516.5亿元。

正泰电器：总部位于浙江乐清，2022年光伏组件出货量十强企业，营收459.7亿元。

特变电工：总部位于新疆昌吉，2022年光伏硅料出货量前三强，营收960亿元。

TCL中环：总部位于天津市，2022年光伏硅片出货量前三强及光伏组件前十强，营收670.1亿元。

协鑫集团：总部位于江苏苏州，2022年光伏硅料出货量前三强，营收558.9亿元（仅计算协鑫新能源、协鑫科技、协鑫能科和协鑫集成四家公司）。

爱旭股份：总部位于浙江/上海，2022年电池片出货量第二名，营收350.7亿元。

东方日升：总部位于浙江宁波，2022年光伏出货量十强企业，营收293.8亿元。

阳光电源：总部位于安徽合肥，2022年光伏逆变器出货量第一，营收402.6亿元。

▲营收规模对比

12强光伏企业平均营收717.76亿元，平均净利润79.39亿。

营收前三名是通威股份（1424亿）、隆基绿能（1290亿）、特变电工（960亿）。

利润前三名是通威股份（257.3亿）、特变电工（158.8亿）、协鑫集团（152.8亿）。

▲增长能力对比

12强光伏企业平均营收增长率70.67%，平均净利率增长率173.03%。

营收增长率前三名分别是爱旭股份（127%）、通威股份（120%）、晶科能源（104%）。

利润增长率前三名分别是东方日升（2332%）、爱旭股份（1954%）、协鑫集团（357%）。

▲盈利能力对比

12强光伏企业平均毛利率21.03%，平均净利率11.29%。

毛利率前三名分别是特变电工（38.6%）、通威股份（38.2%）、协鑫集团（35.8%）。

净利率前三名分别是特变电工（23.83%）、通威股份（22.73%）、协鑫集团（29.46%）。

▲偿债能力对比

12强光伏企业平均资产负债率62.73%，平均流动比率1.26%。

资产负债率前三名分别是晶科能源（74.73%）、阿特斯（74.48%）、东方日升（72.82%）。

流动比率前三名分别是通威股份（2.08）、隆基绿能（1.5）、阳光电源（1.47）。

▲费用管理对比

12强光伏企业平均研发费率2.09%，平均销售费率2.75%。

研发费率前三名分别是TCL中环（4.36%）、阳光电源（4.2%）、爱旭股份（3.93%）。

销售费率前三名分别是阳光电源（7.87%）、阿特斯（7.49%）、正泰电器（4.61%）。

▲人均效能及薪酬对比

12强光伏企业平均人均薪酬15.29万/人，平均人均营收299.13万/人。

人均营收前三名分别是阳光电源（435.76万/人）、特变电工（388.87万/人）、TCL中环（385.34万/人）。

人均年度薪酬前三名分别是阳光电源（31.45万/人）、特变电工（22.01万/人）、TCL中环（15.66万/人）。

▲企业综合评价

通威股份：硅料及电池片出货量均行业第一，加速组件规模化布局，盈利能力、偿债能力等各项指标优秀，一体化优势明显。

隆基绿能：光伏硅片和组件出货量均行业第一，净利率连续多年保持行业前列，增长能力、偿债能力表现优秀，人均效能有待提高。

天合光能：210组件出货量全球领先，加速挺近N型时代，同时布局支架、储能等业务，各项指标优秀，盈利能力有待进一步提升。

晶科能源：TOPCon技术和产能全球领先，增长性较好，研发投入较高，有望进一步巩固技术优势，提升盈利能力。

晶澳科技：盈利能力持续强劲，海外布局加速，积极提升N型产能，各项指标表现均衡，发展稳健。

阿特斯:组件出货量全球前五，全球化布局完善，技术实力行业领先，有望进一步降低销售费用从而提升盈利水平。

正泰电器：电器、逆变器、光伏组件、光伏电站开发及建设等业务全面开花，户用光伏龙头地位优势明显，各项指标优异，整体发展稳健。

特变电工：电力、新能源、新材料、能源业务协同发力，盈利能力、偿债能力均优异，整体发展稳健，期待逆变器等新业务贡献增量。

TCL中环：N型210硅片领导者，光伏电池及组件快速增长，各项指标表现优异，有望继续巩固210阵营，提升市占率。

协鑫集团：全面布局硅料、硅片、电池片、组件及电力投资，全产业链均衡发展，同时布局钙钛矿等先进技术路线，有望进一步加强各板块的协同，确保各版块均衡发展。

爱旭股份：2022年扭亏为盈，业绩创历史新高。专业化电池片领先企业，全面拓展ABC电池及组件，有望成为新型电池技术龙头企业。

东方日升：2022年扭亏为盈，业绩创历史新高，组件、储能、硅料业务快速增长，全面布局异质结等先进技术，人均效能及盈利能力有待提升。

阳光电源：全球光伏逆变器龙头，营收和利润持续高增长，研发费率、人均效能等各项指标优异，储能出货量全球领先，有望持续保持高增长。